SEC：功能性网络下的代币回购不直接构成证券

美国证券交易委员会（SEC）员工发布最新指导意见称，如果一个区块链网络已经实现功能性，项目方宣布进行代币回购并不意味着该代币会被自动定性为证券。法律界人士指出，这一立场标志着监管思路的显著转变，甚至使证券法看起来更具“选择性执行”的特征。此举可能为加密项目在合法合规前提下通过回购机制回馈社区提供了更清晰的监管预期。